
Episode 260
What’s Driving the Price of Oil? A Supply-Side Story | Rory Johnston

Episode 260
Rory Johnston
What’s Driving the Price of Oil? A Supply-Side Story | Rory Johnston
summary
In Episode 260 of Hidden Forces, Demetri Kofinas speaks with Rory Johnson what’s driving the price of oil. Rory is a widely quoted researcher and expert in global commodities markets. His work includes a variety of research and investment projects including his commodity market research platform at Commodity Context Dot Com, as well as both public market portfolio and private equity strategy at Price Street.
This episode is for premium subscribers only and is part of an ongoing series of conversations that I’ve been curating with guests focused on investment themes and opportunities in the commodities complex. The goal of this conversation is to provide you with a more critical look at the supply side story in oil, refined products like gasoline and diesel, and to a lesser degree natural gas, including drivers of end-use demand for these commodities. The demand-side picture is much more difficult to project, as it requires assumptions about growth, monetary policy, and the further implementation of sanctions on Russian energy supplies. These are subjects we explored in recent episodes with Helen Thompson on Energy Geopolitics and Ian Bremmer on how to fight a geopolitical recession and are featured in the related tab on this week’s episode page on our website.
Rory and Demetri also discuss some of the financial data compiled by Rory in his most recent Global Oil Data Deck including calendar spreads and speculative positioning in major crude contracts and how we can use that information to help us anticipate the direction of and volatility in oil prices going forward. For premium subscribers to our super nerd tier, Rory has provided you with an abridged version of his data deck for the month of July which publishes in full on his commodity context substack today.
You can access the full episode and transcript, along with the abridged version of Rory’s Global Oil Data Deck through this episode page by clicking on “premium extras.” All subscribers gain access to our premium feed, which can be easily added to your favorite podcast application.
If you enjoyed listening to today’s episode of Hidden Forces you can help support the show by doing the following:
Subscribe on Apple Podcasts | YouTube | Spotify | Stitcher | SoundCloud | CastBox | RSS Feed
Write us a review on Apple Podcasts & Spotify
Subscribe to our mailing list at https://hiddenforces.io/newsletter/
Producer & Host: Demetri Kofinas
Editor & Engineer: Stylianos Nicolaou
Subscribe & Support the Podcast at https://hiddenforces.io
Join the conversation on Facebook, Instagram, and Twitter at @hiddenforcespod
Follow Demetri on Twitter at @Kofinas
Episode Recorded on 07/14/2022
bio
Rory Johnston is a researcher and widely quoted expert in global commodities markets, specializing in the North American energy industry. He is currently working on a variety of research and investment projects including Commodity Context, an independent commodity market research platform, as well as both public market portfolio and private equity strategy at Price Street, a family office. Rory previously led commodity economics research at a major, resource-focused Canadian bank where he advised executives and clients, sat on the bank’s credit committee for commodity-related sectors, and oversaw the bank’s official commodity price forecasts.
transcript
content locked
or Subscribe to Access Premium Content
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Non quam nostram quidem, inquit Pomponius iocans; Ut optime, secundum naturam affectum esse possit. An est aliquid per se ipsum flagitiosum, etiamsi nulla comitetur infamia? Quae cum ita sint, effectum est nihil esse malum, quod turpe non sit. Duo Reges: constructio interrete. Cum id fugiunt, re eadem defendunt, quae Peripatetici, verba. Negat esse eam, inquit, propter se expetendam. Aliter enim explicari, quod quaeritur, non potest.
Aliter enim nosmet ipsos nosse non possumus. Et nunc quidem quod eam tuetur, ut de vite potissimum loquar, est id extrinsecus; Sed quanta sit alias, nunc tantum possitne esse tanta. Sed ille, ut dixi, vitiose. At modo dixeras nihil in istis rebus esse, quod interesset. Vos autem cum perspicuis dubia debeatis illustrare, dubiis perspicua conamini tollere.
Superiores tres erant, quae esse possent, quarum est una sola defensa, eaque vehementer. Nec vero alia sunt quaerenda contra Carneadeam illam sententiam. Sed tempus est, si videtur, et recta quidem ad me. Nobis aliter videtur, recte secusne, postea; Quoniam, si dis placet, ab Epicuro loqui discimus. Illum mallem levares, quo optimum atque humanissimum virum, Cn. Sed haec in pueris; Qui non moveatur et offensione turpitudinis et comprobatione honestatis? Quarum ambarum rerum cum medicinam pollicetur, luxuriae licentiam pollicetur. Nam memini etiam quae nolo, oblivisci non possum quae volo. Nummus in Croesi divitiis obscuratur, pars est tamen divitiarum.
Haeret in salebra. Quicquid porro animo cernimus, id omne oritur a sensibus; Quam illa ardentis amores excitaret sui! Cur tandem? Octavio fuit, cum illam severitatem in eo filio adhibuit, quem in adoptionem D. Istam voluptatem perpetuam quis potest praestare sapienti? Ut alios omittam, hunc appello, quem ille unum secutus est. Idem etiam dolorem saepe perpetiuntur, ne, si id non faciant, incidant in maiorem. His enim rebus detractis negat se reperire in asotorum vita quod reprehendat.
Full Episode
content locked
or Subscribe to Access Premium Content
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Ergo opifex plus sibi proponet ad formarum quam civis excellens ad factorum pulchritudinem? Quae ista amicitia est? Quae quidem vel cum periculo est quaerenda vobis; Cur igitur, cum de re conveniat, non malumus usitate loqui? Hoc ne statuam quidem dicturam pater aiebat, si loqui posset. Utilitatis causa amicitia est quaesita.
Virtutis, magnitudinis animi, patientiae, fortitudinis fomentis dolor mitigari solet. Quae cum praeponunt, ut sit aliqua rerum selectio, naturam videntur sequi; Aut unde est hoc contritum vetustate proverbium: quicum in tenebris? Nunc haec primum fortasse audientis servire debemus. An haec ab eo non dicuntur? Cur id non ita fit? Longum est enim ad omnia respondere, quae a te dicta sunt. Ut optime, secundum naturam affectum esse possit. Illud mihi a te nimium festinanter dictum videtur, sapientis omnis esse semper beatos; Primum in nostrane potestate est, quid meminerimus?
Nunc omni virtuti vitium contrario nomine opponitur. Quo modo autem philosophus loquitur?
Sed haec quidem liberius ab eo dicuntur et saepius. Habent enim et bene longam et satis litigiosam disputationem. Duo Reges: constructio interrete. At habetur! Et ego id scilicet nesciebam! Sed ut sit, etiamne post mortem coletur? Quo studio Aristophanem putamus aetatem in litteris duxisse? Illud dico, ea, quae dicat, praeclare inter se cohaerere.
intelligence report
content locked
or Subscribe to Access Premium Content
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. At, illa, ut vobis placet, partem quandam tuetur, reliquam deserit. Itaque e contrario moderati aequabilesque habitus, affectiones ususque corporis apti esse ad naturam videntur. Nemo nostrum istius generis asotos iucunde putat vivere. Vulgo enim dicitur: Iucundi acti labores, nec male Euripidesconcludam, si potero, Latine; Duo Reges: constructio interrete. Est autem etiam actio quaedam corporis, quae motus et status naturae congruentis tenet;
Primum in nostrane potestate est, quid meminerimus? Multoque hoc melius nos veriusque quam Stoici. Ut aliquid scire se gaudeant? Summum a vobis bonum voluptas dicitur. Ut id aliis narrare gestiant? Quis non odit sordidos, vanos, leves, futtiles? Nunc omni virtuti vitium contrario nomine opponitur.
Cur tantas regiones barbarorum pedibus obiit, tot maria transmisit? Ergo, inquit, tibi Q. Satis est ad hoc responsum. Sed ad bona praeterita redeamus. Bona autem corporis huic sunt, quod posterius posui, similiora. Honesta oratio, Socratica, Platonis etiam. Beatus autem esse in maximarum rerum timore nemo potest. Ita relinquet duas, de quibus etiam atque etiam consideret. Sed tempus est, si videtur, et recta quidem ad me.
Sed et illum, quem nominavi, et ceteros sophistas, ut e Platone intellegi potest, lusos videmus a Socrate. Deprehensus omnem poenam contemnet. Et hercule-fatendum est enim, quod sentio -mirabilis est apud illos contextus rerum. Quae cum dixisset paulumque institisset, Quid est?
extra material
content locked
or Subscribe to Access Premium Content
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Eadem fortitudinis ratio reperietur. Hi curatione adhibita levantur in dies, valet alter plus cotidie, alter videt. At ille pellit, qui permulcet sensum voluptate. Duo Reges: constructio interrete.
Qua igitur re ab deo vincitur, si aeternitate non vincitur? Ita credo. Nam ista vestra: Si gravis, brevis; Scientiam pollicentur, quam non erat mirum sapientiae cupido patria esse cariorem. Tibi hoc incredibile, quod beatissimum. Si quicquam extra virtutem habeatur in bonis. Compensabatur, inquit, cum summis doloribus laetitia. Aeque enim contingit omnibus fidibus, ut incontentae sint.
Parvi enim primo ortu sic iacent, tamquam omnino sine animo sint. Sed vobis voluptatum perceptarum recordatio vitam beatam facit, et quidem corpore perceptarum. Sine ea igitur iucunde negat posse se vivere? Quamquam id quidem, infinitum est in hac urbe; Honesta oratio, Socratica, Platonis etiam. At ille pellit, qui permulcet sensum voluptate. Non risu potius quam oratione eiciendum? Nam de isto magna dissensio est.
Hoc loco tenere se Triarius non potuit. Teneo, inquit, finem illi videri nihil dolere. Et quod est munus, quod opus sapientiae? Nam memini etiam quae nolo, oblivisci non possum quae volo. Quid turpius quam sapientis vitam ex insipientium sermone pendere? Erit enim instructus ad mortem contemnendam, ad exilium, ad ipsum etiam dolorem. Odium autem et invidiam facile vitabis. Non quam nostram quidem, inquit Pomponius iocans;
related episodes
Episode 247
Jeff Currie
Revenge of the Old Economy & How to Invest in the Commodity Supercycle | Jeff Currie
Episode 127
Ben Hubbard
Saudi Arabia’s Oil Price War & the Rise of Mohammed Bin Salman | Ben Hubbard
Video
content locked
or Subscribe to Access Premium Content
Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Sed ad illum redeo. Tu enim ista lenius, hic Stoicorum more nos vexat. Quod dicit Epicurus etiam de voluptate, quae minime sint voluptates, eas obscurari saepe et obrui. Duo Reges: constructio interrete. Quae fere omnia appellantur uno ingenii nomine, easque virtutes qui habent, ingeniosi vocantur. Quis animo aequo videt eum, quem inpure ac flagitiose putet vivere?
Ita graviter et severe voluptatem secrevit a bono. Nulla profecto est, quin suam vim retineat a primo ad extremum. Nihil enim iam habes, quod ad corpus referas; Rationis enim perfectio est virtus; Sed ad haec, nisi molestum est, habeo quae velim. Cum autem in quo sapienter dicimus, id a primo rectissime dicitur. Quae similitudo in genere etiam humano apparet. Iam id ipsum absurdum, maximum malum neglegi. Immo alio genere; Suo genere perveniant ad extremum;
Quarum ambarum rerum cum medicinam pollicetur, luxuriae licentiam pollicetur. Estne, quaeso, inquam, sitienti in bibendo voluptas? Nam quibus rebus efficiuntur voluptates, eae non sunt in potestate sapientis. Cuius etiam illi hortuli propinqui non memoriam solum mihi afferunt, sed ipsum videntur in conspectu meo ponere. Nos paucis ad haec additis finem faciamus aliquando; Quamvis enim depravatae non sint, pravae tamen esse possunt. Quis hoc dicit?
Paulum, cum regem Persem captum adduceret, eodem flumine invectio? Quem Tiberina descensio festo illo die tanto gaudio affecit, quanto L. Primum Theophrasti, Strato, physicum se voluit; Transfer idem ad modestiam vel temperantiam, quae est moderatio cupiditatum rationi oboediens. Maximas vero virtutes iacere omnis necesse est voluptate dominante.